巴菲特價值投資的六項法則

開課地點：	南京
授課時間：	1天
授課顧問：	張從忠
開課時間：	2006-06-05
市場報價：	0
購買價格：	0
審核時間：	我要報名2006-04-24 15:01:41

　　

學習對象

公司董事長總裁董事

課程目標

課程內(nèi)容

1、世界上最貴的股票 1964年伯克希爾公司股票的平均價格為11美圓。2

3年伯克希爾的A種股票的最高價達到957

美圓。4
年來伯克希爾的股票價格增長了8


倍，一股就可以在上海和北京買一套很好的住房。如果在1956年，你的祖父母給你1



美元，并要求你和巴菲特共同投資，如果伯克希爾的股票價格為7.5萬美元，在扣除各種費用，繳納各項稅款之后，起初投資的1萬美元就會迅速變?yōu)?.7億美元。 2、全球最大資產(chǎn)規(guī)模的投資公司 ᠋
;1964年伯克希爾公司的資產(chǎn)凈值為2288萬美圓，2

2年底增長到64
億美圓。 ᠋
;2

2年伯克希爾的總資產(chǎn)規(guī)模1695.44億美圓，超過排名第二的埃克森石油公司（1526美圓），成為世界上最大的公司。資產(chǎn)規(guī)模相當于二個中國石油天然氣集團公司。（889億美圓） ᠋
;2

3年可以買下中國股市的全部流通股（1621億美圓），還多出74億美圓。 3、全球最精干的管理總部 ᠋
;作為全球資產(chǎn)規(guī)模最大的投資公司伯克希爾總部的管理人員只有二個人：巴菲特和芒格。公司董事會成員只有七位，董事年薪9

美圓。公司總部所有員工僅14人，但他旗下企業(yè)員工超過13萬人。 ᠋
;伯克希爾公司總部坐落于美國的一個中等城市奧馬哈，總部租借的辦公面積只有6246.2平方英尺。(柳傳志說IBM有豪華總部) ᠋
;四大經(jīng)典投資案例。 （1）、可口可樂：投資13億美圓，至2

3年持有15年，盈利88億美圓，增值6.8倍。 （2）、華盛頓郵報：投資1


萬美圓，到2

3年持有3
年，盈利12億，增值128倍。 （3）、吉列公司：投資6億美圓，到2

3年持有14年，盈利29億，增值近5倍。 （4）、政府雇員保險：持有2
年，投資4571萬美圓，盈利23億，增值5
倍。 4、全球最貴的投資課堂 ᠋
;從1965年—2

3年巴菲特把股東大會變成了投資課堂,每年都有世界各地的15


名股東前往奧馬哈聆聽他的投資智慧。參加股東大會的條件是至少持有一股伯克希爾公司股票，大約需要8萬-9萬美圓�，F(xiàn)在每年中國的投資人士也會參加巴菲特的投資課堂。 第一法則：競爭優(yōu)勢原則 ᠋
;好公司才有好股票：那些業(yè)務清晰易懂，業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經(jīng)營的大公司就是好公司。 ᠋
;最正確的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。 ᠋
;最關鍵的投資分析----企業(yè)的競爭優(yōu)勢及可持續(xù)性。 ᠋
;最佳競爭優(yōu)勢----游著鱷魚的很寬的護城河保護下的企業(yè)經(jīng)濟城堡。 ᠋
;最佳競爭優(yōu)勢衡量標準----超出產(chǎn)業(yè)平均水平的股東權益報酬率。 ᠋
;經(jīng)濟特許權-----超級明星企業(yè)的超級利潤之源。 ᠋
;美國運通的經(jīng)濟特許權： ᠋
;選股如同選老婆----價格好不如公司好。 ᠋
;選股如同選老公：神秘感不如安全感 ᠋
;現(xiàn)代經(jīng)濟增長的三大源泉： 第二法則：現(xiàn)金流量原則 ᠋
;新建一家制藥廠與收購一家制藥廠的價值比較。 ᠋
;價值評估既是藝術，又是科學。 ᠋
;估值就是估老公：越賺錢越值錢 ᠋
;駕御金錢的能力。 ᠋
;企業(yè)未來現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值 ᠋
;估值就是估老婆：越保守越可靠 ᠋
;巴菲特主要采用股東權益報酬率、帳面價值增長率來分析未來可持續(xù)盈利能力的。 ᠋
;估值就是估愛情：越簡單越正確 第三法則：“市場先生”原則 在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼 市場中的價值規(guī)律：短期經(jīng)常無效但長期趨于有效。 巴菲特對美國股市價格波動的實證研究（1964-1998） 市場中的《阿干正傳》 行為金融學研究中發(fā)現(xiàn)證券市場投資者經(jīng)常犯的六大愚蠢錯誤： 市場中的孫子兵法：利用市場而不是被市場利用。 第四法則：安全邊際原則 ᠋
;安全邊際就是“買保險”：保險越多，虧損的可能性越小。 ᠋
;安全邊際就是“猛砍價”：買價越低，盈利可能性越大。 ᠋
;安全邊際就是“釣大魚”：人越少，釣大魚的可能性越高。 第五法則：集中投資原則 ᠋
;集中投資就是一夫一妻制：最優(yōu)秀、最了解、最小風險。 ᠋
;衡量公司股票投資風險的五種因素： ᠋
;集中投資就是計劃生育：股票越少，組合業(yè)績越好。 ᠋
;集中投資就是賭博：當贏的概率高時下大賭注。 第六法則：長期持有原則 ᠋
;長期持有就是龜兔賽跑：長期內(nèi)復利可以戰(zhàn)勝一切。 ᠋
;長期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴。 ᠋
;長期持有就是白頭偕老：專情比多情幸福1



倍。 ᠋
;好公司一句話就能夠講清楚（可口可樂） ᠋
;好公司一句話就能夠講清楚（潔-列聯(lián)姻） ᠋
;最后我用一分鐘時間告訴大家，我們應該如何使用、在哪里使用、對誰使用巴菲特的價值投資的策略。

師資力量

備注信息