投資與并購(gòu)戰(zhàn)略

課程類別：	企業(yè)內(nèi)訓(xùn)
授課語言：	中文
授課顧問：	應(yīng)玉明
審核時(shí)間：	我要報(bào)名2013-01-24 14:12:31

　　

學(xué)習(xí)對(duì)象

對(duì)所在部門/機(jī)構(gòu)負(fù)有全面管理責(zé)任的高層管理者和決策者

課程目標(biāo)

本課程結(jié)合講師的理論研究與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，旨在引導(dǎo)處于制定決策位置上的管理者，對(duì)并購(gòu)戰(zhàn)略分析、公司價(jià)值評(píng)估、目標(biāo)公司調(diào)查方法、交易結(jié)構(gòu)和支付方式的選擇。

課程內(nèi)容

第一單元：金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品

1、金融市場(chǎng)

2、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)

3、一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)

4、金融機(jī)構(gòu)

5、商業(yè)銀行

6、投資銀行

7、保險(xiǎn)公司

8、投資基金

9、金融產(chǎn)品

1
、債券

11、股票

12、期貨

13、期權(quán)

第二單元：投資回報(bào)與投資風(fēng)險(xiǎn)

1、目前消費(fèi)和未來消費(fèi)的關(guān)系

2、生產(chǎn)機(jī)會(huì)

3、消費(fèi)的時(shí)間偏好

4、目前消費(fèi)和未來不確定消費(fèi)的交換

5、投資回報(bào)率

6、持有期回報(bào)率

7、簡(jiǎn)單回報(bào)率和復(fù)合回報(bào)率

8、貨幣的時(shí)間價(jià)值

9、現(xiàn)值和終值

1
、利率的期限結(jié)構(gòu)

11、純粹期望理論

12、投資風(fēng)險(xiǎn)的度量和計(jì)算

13、單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)

14、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

15、資本化率模型（CAPM）

16、必要收益率：證券市場(chǎng)線

第三單元：兼并與收購(gòu)基本概念

1、兼并與收購(gòu)的區(qū)別

2、并購(gòu)的類型

3、橫向并購(gòu)

4、縱向并購(gòu)

5、混合并購(gòu)

6、其它類型的并購(gòu)

7、并購(gòu)的動(dòng)因與期望

8、規(guī)模經(jīng)濟(jì)

9、壟斷利潤(rùn)

1
、效率理論

11、交易成本理論

12、分散風(fēng)險(xiǎn)理論

13、財(cái)務(wù)投機(jī)

14、代理理論

15、稅務(wù)考慮

第四單元：債券及其估值

1、關(guān)鍵定義

（1）面值–到期日支付的票面金額

（2）票面利率–標(biāo)明的或合同中約定的利率。決定了每期的息票付款

（3）期限–債券的償付年限

2、債券估值

3、債券期限內(nèi)利息與本金還款的現(xiàn)值

4、用來計(jì)算現(xiàn)值的貼現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)是資金的機(jī)會(huì)成本

5、債券價(jià)值與利率變化呈相反趨勢(shì)

6、到期收益

7、持有某一債券直至到期日所得到的收益率，被稱為承諾的收益

8、與市場(chǎng)上的收益率相同

9、Calculations計(jì)算

1
、債券風(fēng)險(xiǎn)

11、利率（價(jià)格）風(fēng)險(xiǎn)

12、再投資收益率風(fēng)險(xiǎn)

13、債券評(píng)級(jí)

14、對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的衡量

15、兩個(gè)類別

16、債券評(píng)級(jí)服務(wù)

第四單元：股票及其估值

1、普通股的主要特征

2、代表所有權(quán)

3、股東推選董事

4、董事指定管理層

5、主要目標(biāo)是使股東財(cái)富最大化

6、分類股票

7、首次公開上市（IPO）–股票第一次向公眾發(fā)行

8、普通股的估值

9、股息增長(zhǎng)模型

1
、自由現(xiàn)金流量模型

11、市場(chǎng)比較法

第五單元：企業(yè)估值及評(píng)估技巧

1、影響企業(yè)價(jià)值的主要因素

2、歷史盈利水平

3、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

4、企業(yè)管理水平

5、企業(yè)負(fù)債水平

6、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

7、資產(chǎn)可套現(xiàn)性

8、企業(yè)估值的實(shí)際應(yīng)用

9、市場(chǎng)比較法

1
、自由現(xiàn)金流方法

第六單元：價(jià)值投資基本思想

1、選擇你能理解的企業(yè)

2、投資者最大的敵人是“貪饞”和“恐懼”

3、克服“貪饞”和“恐懼”的法寶：理解你的投資

4、選擇具有長(zhǎng)遠(yuǎn)成長(zhǎng)性的行業(yè)

5、巴菲特從Berkshire得出的經(jīng)驗(yàn)

6、選擇具有消費(fèi)獨(dú)占性的企業(yè)

7、政策壟斷和市場(chǎng)壟斷

8、管理層是否堅(jiān)持以股東利益最大化為目標(biāo)

9、保留盈利的使用

1
、歷史經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)是最好的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

11、用一個(gè)好價(jià)格買一個(gè)好企業(yè)

12、堅(jiān)持一個(gè)安全邊際

13、長(zhǎng)線投資不代表長(zhǎng)期持有

第七單元：企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略

1、公司戰(zhàn)略而非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

2、收購(gòu)方對(duì)并購(gòu)的貢獻(xiàn)

3、雙方的共同結(jié)合面多大

4、尊重公司、產(chǎn)品、顧客和價(jià)值

5、提供高層管理者

6、跨越界限提拔人才

師資力量

備注信息

應(yīng)玉明 中國(guó)培訓(xùn)網(wǎng)高級(jí)講師。 1、應(yīng)老師是英國(guó)Strathclyde大學(xué)（投資學(xué)）工商管理博士，其講師導(dǎo)師是美國(guó)十大金融學(xué)教授之一的Francis Longstaff。擁有香港證監(jiān)會(huì)授予的投資顧問和期貨交易顧問牌照，擁有一流的投資分析和管理經(jīng)驗(yàn)，及豐富的項(xiàng)目管理和工程設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)。 2、應(yīng)老師曾在英國(guó)Cresvale國(guó)際資產(chǎn)管理（香港）公司任研究部主任，從事投資組合設(shè)計(jì)和證券投資研究，設(shè)計(jì)了恒生指數(shù)套戥投資組合。1995年加入中國(guó)光大集團(tuán)，任投資部助理總經(jīng)理，管理投資項(xiàng)目，包括尋找投資項(xiàng)目、可行性研究